网络电视IPTV的中国布局

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网络电视IPTV的中国布局

作者：毛峥嵘来源：光大证券发布时间:2005-3-8 19:12:00

交互式网络电视即IPTV，是一种利用宽带网络（电信网或有线网），集互联网、多媒体、通讯等多种技术于一体，向家庭用户提供包括数字电视在内的多种交互式服务的崭新技术。用户在家中可以通过计算机或“网络机顶盒+电视机”的方式进行接收。

　　我们判断，2008年中国宽带用户将增加到1亿户，若其中有20%成为IPTV用户，人均年消费额达到500元，则单纯的收费收入将为100亿元，再加上来自于广告的收益，届时，IPTV可能拥有一个年营收规模200亿元以上的巨大市场，这对各类资本的吸引力是不言而喻的。去年下半年，随着网通、电信、央视等电信、传媒大鳄纷纷加盟，中国网络电视业变得风起云涌。

　　技术瓶颈短期将获解决

　　根据目前得到的信息，在华为、中兴、西门子等通信设备厂商的参与下，中国电信广东研究院在2005年3月将完成ADSLII+的测试，届时，将从根本上解决目前网络开展IPTV业务传输速度不够的瓶颈。而且，在解决ADSL宽带升级的同时，还要解决通过机顶盒连接ADSL宽带接入电视传输数字信号的问题。在2004年11月，中国电信集团互联网部与中兴、北京凯思、成都四方和上海思华就联合开发IPTV机顶盒软件项目进行了实质性的交流。选择以机顶盒连接宽带和电视是一个具有战略意图的决策，旨在抢占中国3亿台电视机的IPTV市场。

　　统计表明，我国目前电视用户数量超过3亿。如果能将电视转化为网络终端，即使只有20%的电视转化成功，也有6000多万的转化潜力。这对电信运营商的吸引力无疑是十分巨大的。

　　政策障碍尚待有效突破

　　政策是中国传媒产业的“大气层”。从业务的发展情况看，电信运营商对于IPTV一直都持非常积极的态度，广电部门的态度却表现得复杂得多。

　　日前，广电总局新出台了《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》（39号文），进一步加强对IPTV的管理。新办法将IPTV的业务类别、接收终端、传播网络等有关条文都做了具体规定，加大了对IPTV的监管力度。规定要求在新的管理办法实施之日起6个月内，已领取《网上传播视听节目许可证》的机构应根据规定申请更换许可证，而对于新办许可证的机构，审查条件无疑将更为严格。而且，根据修改后的规定，电信企业只能开展PC端的IPTV业务，限制经营“机顶盒＋电视机”的IPTV业务，而拥有广电背景的机构全无这样的限制。

　　可以预见，如果相关政策在2005年能够得到突破，无疑将是IPTV发展道路上的里程碑，中国IPTV产业将出现爆炸式的增长。实际上，广电运营商具有内容优势，电信运营商手中的牌就是交互技术和网络。

　　从某种意义上讲，广电运营商丰富的内容资源脱离了电信的IP网络，很难抓住IPTV的机会，但电信运营商的网络资源没有内容，也将遭遇发展瓶颈。因此，广电和电信的合作竞争才是IPTV产业走向健康发展的现实选择。

　　网络电视对于内容供应商来说是一次新的发展机遇，可以拓宽受众群体。无论是通过PC实现的网络电视还是“网络机顶盒＋电视机”的网络电视都是一个综合服务平台，可以为用户提供多种、多层次的服务，相应地，收入来源也可以多元化。正是看到了内容增值的巨大潜力，国内众多传统媒体对网络电视显示出较高的热情。

　　短期概念性投资机会值得关注

　　从IPTV发展的各个产业链环节来看，目前国内证券市场中还没有直接从事IPTV相关业务经营的上市公司，但随着IPTV产业的不断发展，具有一定资源的上市公司很有可能进入这一新兴领域，在市场中将凸现短期的概念性投资机会。我们建议关注歌华有线、电广传媒、东方明珠等上市公司有关IPTV的投资机会。

责任编辑:sand

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